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部署美团反弹须注意波幅风险 可留意贴价购28985

科网股近日受压,美团(3690)自上周高位338元急速回落,至昨日收报286元,累积超过15%的跌幅。股价急跌吸引资金积极流入认购证部署,6月30日至7月6日连续4个日均见资金流入,合共约7,300万元,是同期第二大资金流入的相关资产。

要特别注意的是,我们观察近日资金流入以及成交活跃的产品,发现投资者仍然部署行使价350至370元间的价外认购证搏反弹,须注意价外证引伸波幅敏感度较高,容易受波幅变化影响表现,近日美团产品因股价急跌令引伸波幅上升不少,一旦股价反弹,波幅有机会回落,加上价外证对冲值较低,对正股变化的敏感度同样较低,波幅下跌将会抵销股价反弹的升幅,影响窝轮表现。因此,投资者宜挑选贴价、中年期、低街货的产品,这类产品引伸波幅敏感度较低同时对冲值较高,较能紧贴正股价格的变动。

然而,贴价证一般面值较高,投资者要在条款及产品面值之间作出平衡,如希望利用认购证捕捉美团反弹,可留意美团购28985,行使价300.2元,10月到期,属中期贴价证,而且面值低於0.25元,敏感度较高,能提供约6倍实际杠杆。投资者如希望部署杠杆更高的产品,价外证因波幅风险高,并非合适选择,因此可转移考虑远牛,可留意美团牛64904,收回价260元,杠杆约10倍,比活跃的价外证还要高,是短线部署可考虑的产品选择。

注: 以上数据资料来自高盛认股证牛熊证网站 http://www.gswarrants.com.hk/



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